Een comeback organiseren?

Inhoudsopgave:

$config[ads_article_first_alt] not found

Video: Een comeback organiseren?

Video: Een comeback organiseren?
Video: Comeback wijkaanpak #1: De wijkaanpak door de jaren heen 2024, Maart
Een comeback organiseren?
Een comeback organiseren?
Anonim

De aandelenmarkt, zoals gemeten door de S & P 500, daalde vorige week met ongeveer 1% en bracht de verliezen sinds 19 januari op ongeveer 7%. Dit kan een lange glijbaan op de aandelenmarkt zijn sinds de recente piek op 19 januari, maar dat is het niet. Het is eigenlijk drie. We kunnen dit zien door de pullback op te splitsen in drie verschillende fasen.

$config[ads_article_body_01] not found

Fase 1 - 20 - 22 januari: De terugval begon met zorgen over Chinese ambtenaren die stappen aankondigden om de groei van leningen te vertragen. Dit leidde tot een scherpe daling van 5% gedurende drie dagen, omdat beleggers vreesden dat de plotselinge terugtrekking van stimulansen voor een van 's werelds grootste groeimotoren voorbarig kan zijn en de wereldeconomie weer in een recessie zou doen belanden. Deze bezorgdheid begon te vervagen nadat de berichten in China over een enorme stijging van de kredietgroei in januari aantoonden dat pogingen om de bancaire kredietverlening te vertragen niet overdreven streng waren.

Fase 2 - 23 - 28 januari: De aandacht ging vervolgens uit naar Washington en de voorstellen van de president gericht op de topbanken, de staat van de Unie, de FOMC-vergadering, de bevestiging van Ben Bernanke en de begroting van de administratie. Tot op zekere hoogte blijft de onzekerheid voor beleggers die door deze gebeurtenissen is gecreëerd, hangen, maar de grote gebeurtenissen zijn nu uit de weg.

$config[ads_article_body_02] not found

Fase 3 - 29 januari - 5 februari: De meest recente trend op de aandelenmarkt wordt vooral gedreven door bezorgdheid over de arbeidsmarkt en naschokken van de financiële crisis in het perifere Europa. Zoals blijkt uit de rapporten van vorige week over claims voor werkloosheidsuitkeringen en het werkgelegenheidsrapport van januari, moet de banengroei definitief positief worden (zie de Weekly Economic Commentary van deze week: Where Are The Jobs? Voor meer informatie), waardoor bezorgdheid over de duurzaamheid van het herstel opnieuw wordt uitgesproken zoals de wind begint te vervagen in de komende maanden. Zonder duidelijke tekenen van banengroei is het een zorg voor de markten dat de stimuleringsprogramma's ten einde kunnen lopen en dat de economie misschien niet voldoende zelfonderhoudend is.

Net zoals de short sellers na het mislukken van de beurshandel in maart 2008 achterliepen bij de banken, zien we de zogenaamde "bond vigilantes" de credit spreads rond perifeer Europa verhogen, met name in de PIIGS (Portugal, Ierland, Italië, Griekenland en Spanje). Griekenland ging akkoord met zware bezuinigingen die de pijn van de recessie waarschijnlijk zullen verlengen om binnen de richtlijnen van de Europese Unie te blijven die aanleiding gaven tot bezorgdheid over welk land de volgende was in Europa om de "Griekse formule" toe te passen.

$config[ads_article_body_03] not found
Image
Image

Hoeveel zijn de problemen in het perifere Europa van belang voor de wereldeconomie?

We zien deze gebeurtenissen als naschokken van de wereldwijde financiële crisis. Eerst hebben IJsland, vervolgens Dubai en nu Griekenland het nieuws gebracht over de economische uitdagingen waarvoor zij staan, terwijl zij zich schuldig maken aan schuldenproblemen. Deze lijken veel op sommige delen van de VS die nog steeds te maken hebben met schuldengerelateerde crises zoals Las Vegas en delen van Florida en Californië. Deze gebeurtenissen zijn geen tekenen van een nieuwe crisis die moet komen, maar slechts naschokken van de crisis waarin de wereldeconomie herstelt. We verwachten dat er meer naschokken zullen zijn, maar dat het onwaarschijnlijk is dat ze het wereldwijde economische herstel zullen ondermijnen.

Als alle landen zich in dezelfde financiële situatie bevinden, zou de zorg voor een terugkeer naar een recessie veel groter zijn en ons doen geloven dat de problemen in Griekenland een teken waren van de toekomst. Maar er is een enorm verschil in financiële omstandigheden tussen Europese landen, zoals blijkt uit de credit default swap spreads (CDS) op staatsschuld, wat kan worden beschouwd als een graadmeter voor financieel risico. Het is gemakkelijk om de "haves" en de "have-nots" te scheiden als het gaat om het vertrouwen van beleggers met CDS in Griekenland op een zeer hoge 681 en Portugal op een verhoogde 204 terwijl Duitse CDS op slechts 24 - zelfs lager zijn die van de VS op 36. We verwachten deze zorgen dat de problemen in het perifere Europa de rest van de wereldeconomie naar een nieuwe crisis zouden kunnen leiden, zullen vervagen. [Tafel]

Image
Image

Deze week zullen we uitzoeken of er een fase 4 aan deze pullback zal komen of dat aandelen een comeback kunnen maken en hun verliezen beginnen te herstellen van een alledaagse teruggave van 5 - 10%. Het grootste deel van de maandelijkse economische statistieken over China wordt vrijgegeven op 9 februari tot en met 11 februari, wat de angst voor een groeivertraging in China, die fase 1 van de daling begon, opnieuw zou kunnen doen oplaaien.

$config[ads_article_body_04] not found

De zeer uitgesproken marktbewegingen van dit jaar weerspiegelen een steeds reactionairer houding van marktdeelnemers waarvan we verwachten dat ze zullen doorgaan. Hoewel we geloven dat de wereldeconomie en de binnenlandse arbeidsmarkten op herstel blijven en de wereldwijde financiële crisis blijft vervagen, gaan de gegevens zelden in een rechte lijn en is de reactie van de markt op elk gegevenspunt dramatisch. We verwachten dat de volatiliteit hoog zal blijven en deze buitenmaatse bewegingen vereisen enige voorzichtigheid rond belangrijke datapublicaties. Wij zijn echter van mening dat het beleid een positieve invloed heeft op de groei van de economie, de arbeidsmarkt en de winst in de Verenigde Staten en China en blijven cyclische investeringen aanbevelen, zoals grondstoffen en sectoren zoals informatietechnologie. Hoewel de tegenwind in de tweede helft van het jaar kan stijgen, geloven we niet dat de aandelenmarkt het hoogtepunt van het jaar heeft gezien.

Belangrijke onthullingen

$config[ads_article_body_05] not found
  • Dit rapport is opgesteld door LPL Financial. De meningen in dit materiaal zijn uitsluitend bedoeld als algemene informatie en zijn niet bedoeld als een specifiek advies of aanbeveling voor een persoon. Om te bepalen welke investering (en) mogelijk voor u geschikt zijn, raadpleegt u uw financieel adviseur voordat u belegt.Alle prestatiereferenties zijn historisch en vormen geen garantie voor toekomstige resultaten. Alle indices zijn niet beheerd en kunnen niet rechtstreeks worden geïnvesteerd.
  • Investeren in internationale en opkomende markten kan extra risico's met zich meebrengen, zoals valutaschommelingen en politieke instabiliteit. Beleggen in small-capsaandelen omvat specifieke risico's zoals grotere volatiliteit en mogelijk minder liquiditeit.
  • Aandeleninvesteringen omvatten risico's inclusief verlies van kapitaal. Resultaten uit het verleden vormen geen garantie voor toekomstige resultaten.
  • Aandelenkapitaal kunnen onderhevig zijn aan een hoger risico dan beleggingen van gevestigde bedrijven. De illiquiditeit van de smallcapmarkt kan de waarde van deze beleggingen negatief beïnvloeden.
  • Obligaties zijn onderhevig aan markt- en renterisico als ze vóór de eindvervaldag worden verkocht. Obligatiewaarden zullen afnemen als de rentevoet stijgt, afhankelijk is van beschikbaarheid en de prijs verandert.
$config[ads_article_last_alt] not found

Aanbevolen: